近日,光伏板块强势反弹;其中,晶澳科技无疑是最靓的崽。
9月24日,晶澳科技大涨,过去18个交易日,晶澳科技从9.92元上涨至18.25元,涨幅超过80%;如果从8月起算,短短两个月时间,晶澳科技涨幅翻倍。
要知道,在此之前,晶澳科技的股价从最高的58.9元一路向下,跌幅接近85%。也就是说,苦等两年后,晶澳科技重新让人看到了解套的希望。
此时,所有的投资者都想问,这波上涨究竟是反弹,还是反转?
先说一点,甭管反弹也好、反转也罢,因为过去2-3年光伏板块堪称是噩梦般的存在,因此接下来向上的阻力一定会非常大,只要解套就会有人想赶紧卖出离场,以免再被套。具体来说,就是板块震荡会增加,投资者的心态会被反复撩拨。
咱们从消息面说起。
很多人都知道,这一轮消息面始于10月18日,也就是光伏行业协会发出通知,0.68元/W是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本,光伏组件低于0.68元/W投标中标涉嫌违法。
可能很多人刚看到这个消息的时候,觉得这种号召并不会产生实际效果,毕竟,这类“反内卷”的呼吁,今年以来已经举行过数次。但没想到的是,最新公布的光伏组件年度招标价格显示,除了个别厂家之外,绝大部分厂家的投标价格均大于等于0.68元/W,光伏协会的呼吁产生了积极影响。
当然,官方扮演的作用也不容忽视。
7月初,工信部率先出手,提出减少单纯扩大产能项目,并规定新建和改扩建的光伏制造项目,最新资本金比例为30%;7月底,中共中央政治局会议精神明确提到,要防止“内卷式”恶性竞争;10月23日,市场再传出消息,预计相关部门会出台文件限制光伏主要环节的产能利用率。
也就是说,目前光伏这波反弹,主要是对市场预期的正向反馈。
事实上,光伏企业确实也有点撑不住了。
前面提到,0.68元/W是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本,如果低于这个数字,企业不仅是亏钱,而且亏现金流。参考各大光伏下游企业上半年的亏损情况,即便是头部企业也撑不住。
以晶澳科技为例,根据中报显示,晶澳科技上半年净亏损8.74亿元,经营性现金流净额为-18.59亿元,资产负债率高达70%。另外,像通威股份、隆基绿能、TCL中环等企业,大家的处境也都非常艰难。
一句话,无论从管理层角度还是公司角度,产能出清都是当务之急。
另外,不得不提到高盛此前的预测。
今年8月,高盛发布研报称,中国光伏行业步入下行周期尾声,预计三分之一产能将关停,2025年行业见底,产能利用率重新提高。
关于这点,隆基绿能总裁也提到:
“如果一切正常发展,明年光伏行业将基本出清;如果政府出台强力政策,行业出清速度可能会更快。”
尽管一家之言可能不够客观,但种种声音叠加在一起,还是值得大家重视。
当然,光伏企业要想穿过这轮周期底部,关键还是看需求。
从长维度来说,要想实现全球碳中和,必然绕不开光伏,因此,光伏的景气度势必还将越来越大。10月25日,在内蒙古调研时,领导人继续强调,要把发展新能源和清洁能源摆在更加突出的位置,在政策层面继续明确对光伏的支持。
只是说,相比于产能,往后大家更关注的是技术层面。事实上,也只有技术创新和迭代,才能在短期内迅速淘汰落后产能。
晶澳科技首席技术官曾表示,“下一代光伏技术的方向应该是BC技术、然后是钙钛矿叠层技术。”注意,这里提到的BC技术,指的是平台技术,而不是某一个品牌,可以跟其他光伏技术结合,以最大程度利用光照、降低电流损失、提高发电效率。
尽管说,目前BC电池还处在相对早期阶段,成本方面还面临一定的挑战,但是,这恰恰是光伏投资者的机会所在。
一方面,BC电池研发门槛高,能够淘汰一批研发实力较弱的企业,加速落后产能的出清;另一方面,新技术、新产品的应用,也将让光伏行业重新洗牌,极有可能是强者恒强,头部企业的市场份额和盈利能力进一步提高。
我们认为,光伏行业的景气度依旧存在,当下更像是黎明前的黑暗,接下来的机会属于换道竞争的头部企业。
当然,新旧技术的迭代叠加产能出清,阵痛势必也难以避免。
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2024-10-30 16:44:10
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